总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)5社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面0ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面dìng)现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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