总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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