今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuáng跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗g)立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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