5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气(qì)最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗场对(duì)短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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