金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过(guò)来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎(hū)这次有点不(bù)一样(yàng)的(de)味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一(yī)直都在(zài)苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大会(huì)上(shàng)解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的1ma等于多少a，1ua等于多少a设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日(rì)本基本(běn)面发生的变化，日本监管层(céng)的(de)助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来(lái)将走(zǒu)向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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