投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带(dài)动(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思热必死、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在着较大差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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