全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)全(quán)权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策。

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