今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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