今(jīn)年A股市场(chǎng)最为火热的“中特估”板块又将迎来(lái)重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的(de)首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预(yù)期，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，预(yù)计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限(xiàn)，加上部分券商(shāng)近期对于(yú)基金的发行导向转为(wèi)保(bǎo)有量考(kǎo)核(hé)，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示(shì)，中证国(guó)新央(yāng)企主题系列指数有(yǒu)助于(yú)资本市场从(cóng)科技领域、能源产业等多维度服(fú)务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助(zhù)投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本(běn)市场做强做优(yōu)做大，提(tí)升(shēng)市(shì)场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公司(sī)实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期(qī)。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报(bào)ETF定于(yú)5月15日至19日期间(jiān)正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上看，3只基金均设置20亿(yì)元的首(shǒu)发募集(jí)上限(xiàn)。3只(zhǐ)基(jī)金费率也(yě)稍有差(chà)异(yì)，招商(shāng)及(jí)汇添富旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合计0.6％，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于50 万份的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份(fèn)额(é)在(zài)50万份至100万份之间的，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富(fù)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广(guǎng)发(fā)中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF由建设银行托管，招(zhāo)商(shāng)中证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了(le)解(jiě)，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价值促进央企估(gū)值回归”业(yè)务(wù)交流会暨国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议主(zhǔ)旨(zhǐ)为(wèi)进一步探索建立中国特色估(gū)值体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投(tóu)资价(jià)值发现，推(tuī)动(dòng)央(yāng)企估值回归(guī)合理水平(píng)。上交所、中国(guó)国新(xīn)、指数公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司等(děng)相(xiāng)关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来(lái)都将在(zài)上交所上市，上交所此次会议(yì)或为(wèi)产品发行预热(rè)。

　　不少行业人士也(yě)看好(hǎo)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市(shì)场(chǎng)的行情主线，包括交易(yì)所、券商、基金工商各方对此也(yě)比较重视，基金公司(sī)肯定会重点(diǎn)发行，但目前市(shì)场上也存在不少央企主题基金(jīn)，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也(yě)会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示，所在券商会参(cān)与其(qí)中一只央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行工作，但并不会过度(dù)冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，产品本(běn)身(shēn)就(jiù)比较(jiào)好卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放(fàng)在(zài)产品保有量上，同时降(jiàng)低基金(jīn)首发的(de)考核权重(zhòng)。”上述券(quà碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗n)商(shāng)人(rén)士称。

　　一位基金公司人士也预(yù)计，类似去年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的(de)发(fā)行大战不会在此次央(yāng)企股东回报(bào)ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近期多(duō)家(jiā)基金公司上报的中证国新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续(xù)推向(xiàng)市场，而(ér)不是九只同(tóng)时获批发售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发(fā)，不过，目(mù)前市场上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估(gū)”成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来资本市场的热门，基金(jīn)公司(sī)也积极(jí)布局相关(guān)产品。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年(nián)以来全市(shì)场已有18家(jiā)基(jī)金公司陆续(xù)申报了21只央(yāng)国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实(shí)、华安、银华基(jī)金等多家(jiā)机构，还(hái)各申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除(chú)了中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南(nán)方、银华还(hái)同时上报了跟(gēn)踪(zōng)“中证国(guó)新央企科技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则(zé)上报了中证国(guó)新(xīn)央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述(shù)中证国新(xīn)央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快获(huò)批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这(zhè)些主题产品的(de)发行(xíng)，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席易会(huì)满提出“探索(suǒ)建立具有中国(guó)特(tè)色(sè)的(de)估值体(tǐ)系，促进(jìn)市场资源配(pèi)置功能更好发挥”。这(zhè)一(yī)讲话为A股市场未来发(fā)展和改(gǎi)革指明了方(fāng)向，成熟完善(shàn)的估值(zhí)体系对于资本市场的价(jià)值发现(xiàn)以及资源配置(zhì)功能的发挥有重要作用，也(yě)是(shì)资本(běn)市(shì)场支持实体经济发展的重要基础(chǔ)。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值体系”背景之下(xià)，央国企估值重塑的(de)机遇，行业对这(zhè)一领域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央(yāng)国企主题基金(jīn)，就是看准这类企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)。”据一(yī)位基金公司(sī)人士表示，建立具(jù)有中(zhōng)国特色的估值体系，有助于提(tí)升市场对国有上市(shì)企业的关注度(dù)，对企业估值(zhí)层(céng)面(miàn)的各类因素做进(jìn)一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长期(qī)来看，央国企板(bǎn)块的投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完(wán)备的：一是央企(qǐ)是实现国(guó)家战(zhàn)略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政策(cè)的支持与引导；二是(shì)央企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是(shì)央企引领科(kē)技创新，研发(fā)占(zhàn)比逐(zhú)年提升；四是央企(qǐ)仍是A股(gǔ)估值洼地(dì)。未来在(zài)不断完善(shàn)中国特(tè)色现代(dài)资本市场下，预计国资(zī)央(yāng)企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳(yáng)也表示，当(dāng)前稳健的经(jīng)营业绩为央国企的(de)估值重塑(sù)提供了(le)市场认可(kě)的(de)基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已超(chāo)过其(qí)他类型企(qǐ)业(yè)，高于A股平均水平，体现出央(yāng)国企较强的(de)“价值创造(zào)”能力(lì)。从成(chéng)长性来看(kàn)，2022年三季(jì)度国资委旗(qí)下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的(de)发展韧(rèn)劲。展望未(wèi)来，央国(guó)企上市(shì)公司质(zhì)量的提升或(huò)将成为央国企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰也(yě)表示(shì)，从(cóng)公司经营的(de)角(jiǎo)度看，上市央、国企的(de)盈利能力(lì)相比A股市(shì)场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投资价值，或更(gèng)符合机构投资者(zhě)、个人养老金等配(pèi)置性的需求。在中(zhōng)国特色(sè)估值体系(xì)的(de)推(tuī)进过(guò)程中，央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数具备较好的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟踪(zōng)的(de)央(yāng)企(qǐ)股东回报指数是什(shén)么？

　　答(dá)：中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)指数，指数(shù)由国新投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公司(sī)定制，主要选取(qǔ)国(guó)务(wù)院国资委下属现 金(jīn)分红或回购(gòu)总额占总市值比(bǐ)率较(jiào)高的50只(zhǐ)上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地产、机械设(shè)备等，前十(shí)大成份(fèn)股权(quán)重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问(wèn)：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企(qǐ)股东回报指数(shù)当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现出更低(dī)的估值水(shuǐ)平，央(yāng)企估(gū)值重塑(sù)潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水平均稳(wěn)定(dìng)保(bǎo)持在8％以(yǐ)上，体现出较好(hǎo)的盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗zhè)3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网(wǎng)上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网下股票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)3只产品募(mù)集规(guī)模上限为20亿(yì)元(yuán)，如果募(mù)集(jí)规模(mó)超过20亿(yì)元，将采取比例配售的(de)措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如(rú)何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及(jí)认购费(fèi)、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用(yòng)来看(kàn)，在认(rèn)购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇(huì)添富(fù)为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市商(shāng)如何(hé)安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三家(jiā)基金公(gōng)司都由“实力(lì)派”来担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其中(zhōng)广发央企回(huí)报(bào)ETF拟任基金(jīn)经(jīng)理罗国庆为广(guǎng)发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部(bù)副总(zǒng)经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双(shuāng)基(jī)金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史表现(xiàn)怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至3月31日(rì)，央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去(qù)三年(nián)历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表(biǎo)现(xiàn)。

　　9、问：如何(hé)看待央企(qǐ)指数的(de)投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长期(qī)投资(zī)价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体平(píng)均盈利高于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战(zhàn)略发(fā)展主(zhǔ)力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色(sè)估值体(tǐ)系背景下估(gū)值提(tí)升空(kōng)间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高(gāo)质量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力(lì)和抗风(fēng)险的配置(zhì)效(xiào)益(yì)。

　　10、问(wèn)：目前央企概念(niàn)已经涨过一(yī)轮了(le)，板块持续(xù)性如(rú)何(hé)？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处于较低(dī)分(fēn)位水平(píng)。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央企整体(tǐ)估值水平与其(qí)经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持(chí)下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重(zhòng)估或(huò)是贯穿全年(nián)的主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示(shì)今(jīn)年的投资主线(xiàn)之(zhī)一就是央国企价值(zhí)重(zhòng)估。部分(fēn)券商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国(guó)信证券(quàn)：继续(xù)把握国企(qǐ)价(jià)值(zhí)重估这一(yī)投(tóu)资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国(guó)企改革的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新(xīn)一轮国企改革和中国(guó)特色估值体系推动下，当前国企价值重估(gū)行情有望持(chí)续并形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗