财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男(nán)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在202部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些4年超过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场(chǎng)规模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料(liào)供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额(é)，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十的(de)集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大生等，具(jù)体情况如下：

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