本轮(lún)新股(gǔ)中，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池(chí)生(shēng)产前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池(chí)电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　<圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式strong>九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备(bèi圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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