北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2为什么懂手机的人都不用华为022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值为什么懂手机的人都不用华为(zhí)不(bù)断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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