看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创一年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持(chí)继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪(jì)录高(gāo)位后，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)担心(xīn)中国的(de)进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经(jīng)济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了(le)多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类(lèi)商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国(guó)际(jì)豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后(hòu)续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的(de)供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进(jìn)口盘(pán)面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的(de)影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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