财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再(zài)对(duì)外提明(míng)确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司人(rén)士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司年(nián)报(bào)一季报(bào)的(de)披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股(gǔ)持(chí)续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特估方城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌面，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信(xìn)息(xī)跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期(qī)内，人(rén)工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收益(yì)；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科(kē)好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了(le)基本面预期修复的(de)改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连(lián)续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内(nèi)高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是(shì)面对(duì)中特(tè)估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠(kào)前的均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银(yín)先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，对(duì)市场的(de)整体观(guān)点是大(dà)概率(lǜ)市场处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季(jì)报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资者(zhě)需(xū)要(yào)高(gāo)度重视(shì)交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政(zhèng)策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行为，不(bù)必(bì)放大(dà)恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金(jīn)大(dà)搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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