今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的(de)反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wch2是什么基团，chch3ch3是什么基团éi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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