在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xi西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学ǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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