本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。元电荷e等于多少？p>

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí元电荷e等于多少？)出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓元电荷e等于多少？(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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