金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联(lián)储(chǔ)越来越多(duō)官(guān)员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计(jì)从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势马美如简介，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破(pò)该(gāi)位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险需求马美如简介，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(马美如简介ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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