今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国(guó)议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出(chū)。皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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