钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完(wán)成突(tū)破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作设立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科(kē)技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待(dài)召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GW成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份h的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开(kāi)始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于(yú)对深(shēn)圳证券(quàn)交易所关注函回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技(jì)及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新(xīn)上钠(nà)离子电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨(dūn)电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺(yì)科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子(zi)零组件(jiàn)，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司(sī)货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业银行(xíng)等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据(jù)最新的(de)调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日(rì)的(de)演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和(hé)低速电动(dòng)车(chē)领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能源(yuán)、德(dé)博新能(néng)源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复(fù)。至(zhì)于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自(zì)信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电(diàn)池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池(chí)的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子(zi)的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一(yī)定要(yào)发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步(bù)下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的(de)调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可(kě)谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司(sī)就变(biàn)更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的实(shí)施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为(wèi)全(quán)资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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