在投(tóu)资(zī)日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌(diē)停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释么大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受(shòu)到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释级(jí)市场交易价(jià)格(gé)波动较(jiào)大。截(jié)至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级(jí)市场交易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前跟踪(zōng)日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净(jìng)流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了(le)很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现看，今(jīn)年(nián)也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的(de)净买入(rù)，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就会推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数(shù)涨幅的(de)前面，这个情况就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味着(zhe)当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回(huí)归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价(jià)回归的(de)过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来日本(běn)股市(shì)持续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释，近(jìn)期(qī)日(rì)本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美(měi)联储加息预(yù)期下(xià)降和日(rì)央(yāng)行紧缩(suō)预期上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏(sū)和去(qù)年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易(yì)所上市公司(sī)多表现良(liáng)好；三是今年东(dōng)京交(jiāo)易所提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近(jìn)期部(bù)分(fēn)利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示(shì)大(dà)举(jǔ)投资日本股市等(děng)，推动市场对日(rì)本(běn)股市的(de)整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经理提示短(duǎn)期过(guò)快上涨带来的投资风险，并(bìng)提(tí)示(shì)投资者(zhě)，海(hǎi)外(wài)投资可(kě)能会涉及(jí)相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的(de)风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申(shēn)购(gòu)份额(é)13.23亿份，按(àn)照(zhào)区(qū)间成(chéng)交均价测算，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以上资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿元资金(jīn)体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸引资(zī)金关(guān)注，净(jìng)流入资(zī)金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今年以来净流入(rù)资金最(zuì)多的(de)是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资(zī)金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相(xiāng)关(guān)指数的(de)“越(yuè)跌(diē)越买”，华安(ān)基金指数与量化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前(qián)估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治(zhì)局(jú)会议(yì)提(tí)出(chū)“要夯实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配套电网改(gǎi)造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新(xīn)生(shēng)态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及人(rén)工智能(néng)将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板(bǎn)持续受益于政策(cè)红利，该(gāi)机(jī)构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出方(fāng)向看(kàn)，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资金净(jìng)卖(mài)出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿体量的(de)资(zī)金(jīn)净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部(bù)分(fēn)热门主题行(xíng)业的资金(jīn)出现流出(chū)，但(dàn)部分机(jī)构仍(réng)建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板(bǎn)块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势(shì)，但市场展现出(chū)更多结构性(xìng)机(jī)会，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关(guān)注资金合力最强的(de)人(rén)工(gōng)智能与央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势确立(lì)后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大(dà)众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长期来看(kàn)，可以积(jī)极(jí)关注数字(zì)化(huà)对(duì)生产力的(de)提升，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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