公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持(chí)基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其(qí)进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要(yào)性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最大的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和(hé)地产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可(kě)以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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