芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(j新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗ì)青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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