衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季1km等于多少米 1km是不是1公里度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(y1km等于多少米 1km是不是1公里ā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因1km等于多少米 1km是不是1公里原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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