美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产出售，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位(wèi)潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其(qí)核(hé)心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委(wěi)员会(huì)就近期大(dà)型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的(de)主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第一共和(hé)银(yín)行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利(lì)3决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活(huó)动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较为平静的(de)时(shí)期(qī)测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略(lüè)有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币(bì)政策(cè)会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率从本(běn)月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期(qī)美国(guó)再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担(dān)心该问题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美国(guó)银(yín)行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的(de)背景(jǐng)下(xià)，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有两个(gè)：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市(shì)场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除(chú)此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前(qián)原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累(lèi)沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易(yì)许可(kě)证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广(guǎng)西(xī)东油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地炼(liàn)维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的(de)。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳(fāng)烃调(diào)油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修(xiū)计(jì)划(huà)，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏(piān)高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格(gé)走势(shì)偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚(jù)酯(zhǐ)下(xià)游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩(suō)，目(mù)前(qián)两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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