本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示(shì)驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用(yòng)领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的(de)制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半(bàn)导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通(tōng)信频(pín)段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判断未来(lái)的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型(xíng)中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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