金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对(du郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ì)实体经济(jì)发放的人(rén)民币(bì)贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实体经济(jì)发放的外(wài)币贷(dài)款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回(huí)落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期(qī)贷(dài)款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存款的(de)流出而(ér)非(fēi)企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的(de)再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季(jì)初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观(guān)表示居(jū)民(mín)存款减少符合季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数(shù)据中(zhōng)，居民(mín)端(duān)出现了(le)新增存(cún)款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题(tí)，招商宏观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构特征反映(yìng)了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式(shì)释(shì)放(fàng)后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的(de)政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新(xīn)增信贷(dài)量郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的会持续维持在(zài)低位。

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