近(jìn)期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)国石化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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