芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒ割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思u)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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