北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòn谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义g)、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(ché谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越(yuè)来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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