4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消费旺季强劲势(shì)头，下游纺企开工负荷高位，加之市场(chǎng)对新(xīn)年(nián)度减产担忧加(jiā)重，国内棉(mián)价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉(mián)价格承压(yā)运行(xíng)，导致(zhì)国内(nèi)外(wài)棉(mián)花价差(chà)不断收缩(suō)，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的(de)格局，近期随(suí)着国内棉价连续攀(pān)升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因在于国(guó)内供需(xū)矛盾更为(wèi)突出，春节后国内需求持续修复，外贸(mào)订单表现(xiàn)也好于(yú)预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出(chū)苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年(nián)度(dù)全(quán)球棉(mkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ián)市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分析师(shī)李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓创资(zī)讯棉(mián)花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消(xiāo)费旺季拉动效(xiào)果(guǒ)明显，大多纺企(qǐ)纱(shā)线产品(pǐn)库存低位，开工负荷(hé)保(bǎo)持高位运行(xíng)。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月提高8个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷(hé)及(jí)订单排单时间(jiān)达到近两年来最高水平(píng)。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较(jiào)小，促使部分企业增加原棉储备库(kù)存，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚(jiān)强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持(chí)续(xù)上(shàng)涨，但下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉价的上(shàng)涨也(yě)并未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布(bù)价(jià)格近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上(shàng)涨。中棉(mián)协调查报告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉(mián)意向面(miàn)积(jī)为4155.75万(wàn)亩，同比下(xkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ià)降(jiàng)7.4％，降幅较(jiào)上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月(yuè)份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗带来了(le)不(bù)利影响，进(jìn)一步(bù)加(jiā)剧了市场对于新(xīn)年度产量大降的(de)担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新(xīn)疆(jiāng)气(qì)温(wēn)快(kuài)速回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降(jiàng)雨，部(bù)分(fēn)地区伴(bàn)随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉(mián)苗生长产(chǎn)生不(bù)利(lì)影响，再度引发(fā)了市场对于天气的关注，期(qī)价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花(huā)播种(zhǒng)面积普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春播开启以(yǐ)来，南(nán)北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温不(bù)足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下(xià)旬及(jí)5月初部分地区(qū)出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部(bù)分棉田重(zhòng)播，预计(jì)新(xīn)年度棉(mián)苗生(shēng)长进度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说(shuō)，再者就是(shì)行业人士(shì)对新年(nián)度供(gōng)应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖价(jià)格。4月份国内价(jià)格明(míng)显上涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在意向(xiàng)种(zhǒng)植面积下降和播种期低温天气(qì)的双重作用下，新年(nián)度棉花减产(chǎn)概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游纺(fǎng)织(zhī)企业的开机率维持高位，而成品(pǐn)库存仍位于(yú)历史kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端带(dài)来的负反(fǎn)馈(kuì)并不明(míng)显。“不过(guò)接下(xià)来5—7月是(shì)纺(fǎng)织行业(yè)淡(dàn)季，下游需(xū)求存在走弱的预期，短期对国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的压力。但中长(zhǎng)期内需持续复苏(sū)的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已(yǐ)经(jīng)成(chéng)为支撑全球棉花(huā)消费(fèi)复苏的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问(wèn)题(tí)持(chí)续，使业者担(dān)忧持(chí)续加息的紧缩政策(cè)，或降低居民对纺织品(pǐn)服(fú)装的消(xiāo)费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示(shì)，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区(qū)棉(mián)花消(xiāo)费量(liàng)为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签约量(liàng)环(huán)比下降57％，较4周均值(zhí)下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了对于(yú)2023/2024年度(dù)棉市的(de)供需(xū)预测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球(qiú)棉花(huā)消费(fèi)量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存较(jiào)上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球(qiú)棉市供需有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国(guó)际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经(jīng)济(jì)向好预期下，棉(mián)纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加极(jí)端天(tiān)气对棉花(huā)正常出苗生长(zhǎng)带(dài)来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之水(shuǐ)涨船高；而(ér)国外弱预期背景下，消费(fèi)下(xià)滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国(guó)内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差(chà)为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值(zhí)。国内棉(mián)花价(jià)格回归至外(wài)棉(mián)价格上方，或使(shǐ)纺企(qǐ)用(yòng)棉成本增加，后(hòu)续与外(wài)棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需求(qiú)支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基本(běn)面缺乏实(shí)质(zhì)性利好，天(tiān)气对产(chǎn)量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑(huá)是(shì)大概率事件(jiàn)，今年已(yǐ)有许多轧花厂在(zài)升级改造加(jiā)工(gōng)设备，对于产能持(chí)续扩张(zhāng)的轧花厂来说，如(rú)果棉花产(chǎn)量面临(lín)减少(shǎo)，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演，中(zhōng)长期棉价重心有望(wàng)继(jì)续抬升。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心