5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而(ér)此前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此(cǐ)背(bèi)上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还(hái)曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味(wèi)着(zhe)江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全(quán)资子公司(sī)江(jiāng)铃(líng)重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权(quán)出(chū)售征集到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，确定(dìng)就目标股权支付(fù)的基准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资(zī)管理有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的(de)时间内完(wán)成，项目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意终风味发酵乳是不是酸奶止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集(jí)团及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一(yī)季度，太(tài)原(yuán)重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手中接手太(tài)原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车(chē)全覆(fù)盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型(xíng)重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等(děng)头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不再披(pī)露有关(guān)江铃重卡(kǎ)的(de)销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽(qì)车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽(qì)进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低(dī)江铃重汽的资(zī)产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外(wài)部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日(rì)子也(yě)不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别(bié)实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润(rùn)。而扣除(chú)非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年的扣(kòu)非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变(biàn)成了-1风味发酵乳是不是酸奶5.19亿元。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和(hé)销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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