衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较(jià心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗o)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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