五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议(yì)院(yuàn)投票(piào)通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提(tí)高债务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国(guó)对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷(dài)会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全(quán)球(qiú)债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预(yù)计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发(fā)的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危(wēi)机(jī)一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时(shí)候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一(yī)次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会(huì)回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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