大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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