财(cái)联社5月8日讯（记者 闫军）铁树开花了(le)！不仅(jǐn)仅是(shì)中国平(píng)安在(zài)4月27日迎来时隔8年的涨停，就(jiù)在5月(yuè)8日，中(zhōng)信银行(xíng)、中国银行也迎来涨(zhǎng)停(tíng)，而上一次涨停分别是13年前、7年前，邮储银(yín)行更是盘中刷新历史(shǐ)最高。

　　有市场观点将大涨归因为两份会议通知(zhī)。

　　一是，5月11日(rì)“发(fā)现央(yāng)企投资价值(zhí)促进央企(qǐ)估值回归”业务交流会(huì)暨国新央企股东回报(bào)ETF宣介会即将举(jǔ)办；另外一份则是沪市金融业(yè)主题(tí)座谈会，其中“在服务中国式现代化中促进金(jīn)融(róng)业估值提升和(hé)高(gāo)质(zhì)量发展”成为重要议题。

　　中特(tè)估成为了市场较(jiào)长一段时期(qī)的热(rè)门(mén)词，尽管披上(shàng)了(le)主题、政(zhèng)策等色彩，底层逻辑(jí)是过去(qù)的(de)A股市(shì)场对部分(fēn)传统行业(yè)国央企(qǐ)的严重低配和(hé)低估。说到(dào)A股的(de)低估值(zhí)、高分红，银行为首的大金融板块首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。上述5.11会(huì)议是为此前获(huò)批的央企股东回报(bào)ETF发行预(yù)热(rè)，会议作用显然被放大。

　　事实上，不(bù)仅是两份会议通知的(de)推波助(zhù)澜，“小作文”又来添油加醋。一则无头无尾(wěi)的所谓(wèi)指导(dǎo)意(yì)见，要求“国企要做到1倍PB以上”，捕风捉(zhuō)影(yǐng)，却获得极大的传播(bō)。

　　低估(gū)值、高股息，在(zài)经(jīng)济温(wēn)和复苏预期之下(xià)，中(zhōng)特估银行概(gài)念获得资(zī)金的青睐。有(yǒu)了多重消息的(de)加持，暴涨顺理成(chéng)章。

　　根据以往经验，大金融板块走强往往(wǎng)预示着(zhe)行情(qíng)的结束(shù)，这一次历史是(shì)否会(huì)重(zhòng)演呢？多位受访人(rén)士指出(chū)，这种单一(yī)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗衡量逻辑(jí)可(kě)能不再奏效，当前(qián)市场(chǎng)，银(yín)行板(bǎn)块是作为(wèi)“国资含(hán)量”比(bǐ)较高的板(bǎn)块行进，从去年底(dǐ)开始监管开始(shǐ)提出(chū)中特估(gū)后有(yǒu)比较不错的表现，中(zhōng)特(tè)估有望持续为投资者带来除(chú)稳定股息(xī)收益外(wài)的收(shōu)益。

　　银行(xíng)为首的大金融爆发

　　5月8日，银行满屏大(dà)涨，中国银行、中信银行、西安银行涨停(tíng)，农业银(yín)行、民生银(yín)行、工商银行、浙商银行大(dà)涨超过6％，42只银行股超过9成涨幅超过2％。有网友感慨：“你以(yǐ)为的大(dà)牛市is back，其(qí)实大牛市is bank。”从(cóng)指数维度来看(kàn)，银行板块大涨(zhǎng)早(zǎo)已启动，银行指数（中信(xìn)）近5个交(jiāo)易(yì)日涨幅达到了(le)9.42％。

　　此(cǐ)外，除了银行板(bǎn)块，券商股也持续爆发，券商指数收盘涨幅超(chāo)过2％。其中(zhōng)，中(zhōng)国银河领涨(zhǎng)，盘中一度涨(zhǎng)停，近(jìn)5个工作日涨幅达到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势来(lái)看，场内10只中证(zhèng)银行(xíng)ETF涨幅(fú)明显(xiǎn)，比如，天弘中证(zhèng)银行(xíng)ETF、富国中证800银行(xíng)ETF、南方中证ETF、华(huá)夏中(zhōng)证ETF、华宝(bǎo)中证ETF等多只基金涨幅(fú)超(chāo)过4％，从资金流动来看，以规模最大的华宝中证银行(xíng)ETF为例，不仅当日(rì)收(shōu)盘价创一(yī)年(nián)新高，全天成交(jiāo)量(liàng)飙升超过14亿(yì)元，刷新(xīn)近(jìn)两年来的最高(gāo)。

　　对(duì)于银行股的大(dà)涨，市场(chǎng)早(zǎo)有预期。睿郡资产合伙(huǒ)人(rén)董承非在5月(yuè)7日表示，在经济(jì)复苏不(bù)强劲情况(kuàng)下，原来看不起的那(nà)些低增速(sù)的企业，现在反而显得难能可贵(guì)，因此被忽略高分红、深度价值的企业反而受(shòu)到(dào)追(zhuī)捧。

　　博时基金(jīn)权益投资一(yī)部基金经理(lǐ)吴鹏也表(biǎo)示，银行股这波(bō)快(kuài)速上涨，是其在估值(zhí)极(jí)度低(dī)水平(píng)、股息(xī)率具备一定(dìng)吸(xī)引力(lì)、持仓极度低配、基本面预期极度悲观等(děng)背景下，配合当前(qián)经济弱复苏(sū)整体回报率(lǜ)预期下行(xíng)、中特估政(zhèng)策背景(jǐng)下(xià)的估值(zhí)修(xiū)复(fù)。

　　涨幅(fú)与成交(jiāo)量齐升，背(bèi)后仍(réng)是(shì)中特估逻(luó)辑

　　经过漫长的季节(jié)，银行股等来了(le)久违的(de)上涨，截至5月8日，自今年(nián)4月以来全市场42家上市银(yín)行中，有17家涨幅超过(guò)10％，其中，中信银行涨幅近40％，中国银行涨幅超过32％，民生、邮储、农行(xíng)、交行(xíng)、西安等(děng)5家(jiā)银行涨(zhǎng)幅超过(guò)20％。

　　资(zī)金的流入(rù)量同样可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘(pán)价(jià)创一(yī)年新高(gāo)，全天(tiān)成交量飙升超过14亿(yì)元，也刷新(xīn)近两年来的最高。中国银(yín)行龙虎榜数据显示，近(jìn)三(sān)日沪股通累计(jì)买入5.65亿元并(bìng)卖(mài)出10.74亿元，4家机构累计买入11.37亿元。

　　银行股的大涨(zhǎng)，正如吴鹏所(suǒ)言，估值(zhí)极(jí)度低水平、股息(xī)率具备一定吸引(yǐn)力、持(chí)仓极度(dù)低配、基本(běn)面预期极度悲观都是银行股上涨(zhǎng)的逻(luó)辑所在。

　　具体而言，在估值上，截至目(mù)前(qián)，42家A股银行的平均市净(jìng)率(lǜ)为0.6倍(bèi)左右。除了宁(níng)波银行和(hé)招商(shāng)银行，其余银行均处于“破(pò)净”状(zhuàng)态。在这一轮(lún)估值修复中(zhōng)，有市场人士指出，中字头银行目(mù)标(biāo)价估值最保(bǎo)守看(kàn)到0.6，相当(dāng)于2020年疫情前的估(gū)值(zhí)位置，当前板块交易热度之下目(mù)标价抬升至(zhì)0.7-0.8，明(míng)显看到(dào)，资(zī)金对资产质(zhì)量(liàng)、让利实体经(jīng)济(jì)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗容忍度提升。

　　稳定的高分红和高股息(xī)是银行股相对于其(qí)他主(zhǔ)题板块更(gèng)强的(de)优势，据财通(tōng)证券研报，国有(yǒu)大行(xíng)近五年分红率基本稳(wěn)定(dìng)在30％左右，稳定分(fēn)红符(fú)合(hé)价值投(tóu)资(zī)和长期投资(zī)需要。近年来国(guó)有大行股息率(lǜ)也呈逐年提升(shēng)趋势平均股息(xī)率从2019年的4.85％提升(shēng)至2022年的5.83％。

　　而公募持仓(cāng)占(zhàn)比极低也(yě)为调仓提供了空间，公募“冷”银(yín)行(xíng)久(jiǔ)矣，2023年一季度银行股占偏股型基金仓位为1.96％，为(wèi)2016年三(sān)季度(dù)以来新低(dī)，显著低(dī)于2010年以来均值。