芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调(diào)查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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