金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待 face="Courier">日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

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　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能(néng)的(de)发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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