投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气能够反(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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