今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大(d室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过à)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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