本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

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　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质公司被360借条是正规的吗显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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