30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有(yǒu)过(guò)如此低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘(pán)中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又(yòu)跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今(jīn)年(nián)5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已没(méi)什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转债等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融(róng)股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱在(zài)方向上不超预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业(yè)库存及(jí)产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后(hòu)续来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与(yǔ府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复(fù)下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已(yǐ)定价美(měi)联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热(rè)门板(bǎn)块交(jiāo)易性(xìng)的波(bō)动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资流(liú)出压(yā)力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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