今(jīn)年以来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金(jīn)一季报(bào)披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且(qiě)即将迎(yíng)来(lái)收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金(jīn)仓(cāng)位略有上(shàng)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益(yì)基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日(rì)，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，不少知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股的投资力(lì)度，提(tí)升港(gǎng)股配(pèi)置(zhì)在10-40个(gè)百分(fēn)点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺、视频(pín)饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油(yóu)化工(gōng)股份(fèn)、中国南(nán)方(fāng)航(háng)空(kōng)股份、华(huá)电国际(jì)电力(lì)股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核(hé)电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方(fāng)港股创新视野一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市(shì)场投资机会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将(jiāng)加大对政策(cè)优化下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的(de)制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港(gǎng)股数字经济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进(jìn)制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及(jí)业(yè)务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处(chù)在价(jià)值投资区域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有(yǒu)数(shù)据、平(píng)台和(hé)算法的整合能(néng)力(lì)，通过推出(chū)人(rén)工智能相(xiāng)关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各(gè)个行(xíng)业(yè)的元年，我们(men)中(zhōng)长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板(bǎn)块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香港基(jī)金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示，港股市场方(fāng)面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的(de)企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值相对较(jiào)高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的(de)估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受情(qíng)绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物医(yī)药行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增长的红利(lì)中，但是(shì)随着中报(bào)业绩的释(shì)放和四季(jì)度集采的预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出(chū)现一(yī)定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及(jí)加息(xī)周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背(bèi)景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的(de)机(jī)会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望(wàng)成为全球(qiú)投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大(dà)上(shàng)修空间；同时部(bù)分(fēn)龙头公(gōng)司有长期的前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启(qǐ)二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的(de)机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行业。供(gōng)需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的(de)行业(yè)，如电(diàn)子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资(zī)产的投资机会(huì)，如(rú)通信、石油石化等。

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