为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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