昨天深夜(yè)，恒(héng)大(dà)突然发布公(gōng)告，许家印被成被(bèi)执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公(gōng)告称，公司收到广东(dōng)省广州市中级人民法院就深圳国际(jì)仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁裁决所(suǒ)发(fā)出的执行(xíng)通知(zhī)书。本(běn)公司(sī)、本公司附属(shǔ)公司，即广州市凯(kǎi)隆置业(yè)有限(xiàn)公司，以(yǐ)及(jí)本公司控股股东及执行董事许家印是该(gāi)执行(xíng)通知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投(tóu)资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与(yǔ)相关(guān)被申请(qǐng)人(rén)签订有关恒(héng)大(dà)地产集团(tuán)有限公司的增资(zī)及(jí)相关(guān)协议，向恒大地产(chǎn)增资人民币50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产(chǎn)终止对深圳经济特(tè)区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股份有限(xiàn)公司的重组(zǔ)计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人要求本公(gōng)司、恒(héng)大地(dì)产、广州凯隆及(jí)许家印履行增资协议项下的(de)回购承诺及(jí)支付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益。

　　根(gēn)据该执行通知，被(bèi)执行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申请人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付(fù)仲裁(cái)申请(qǐng)人持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道(dào)，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着(zhe)恒大集团与曾经(jīng)的(de)战略投(tóu)资(zī)者(zhě)之间就回购义务的(de)纠纷露(lù)出了冰反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数span>山一角。接下来(lái)，如果不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执(zhí)行人名单，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通胀维持在高(gāo)位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据并未让(ràng)她相信物价(jià)压力正(zhèng)在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就业市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策(cè)以(yǐ)获得足(zú)够的限制性货币(bì)政(zhèng)策立场(chǎng)，从(cóng)而逐步(bù)降低通胀(zhàng)可(kě)能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的(de)讲话(huà)主要集中(zhōng)在近期(qī)美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预计(jì)我们的政策利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持(chí)足(zú)够(gòu)的限制性，以(yǐ)降低(dī)通胀，并(bìng)创造条件，支(zhī)持(chí)持续(xù)强劲的(de)劳动力(lì)市场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，昨夜公布的(de)美国消费者的(de)长期通胀预期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反映出(chū)人们对美国经济前景的(de)担忧日(rì)益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期(qī)初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预(yù)期，因为该预期可能会自我实(shí)现，并导致(zhì)通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的(de)5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储当时(shí)决定激进加息75个基(jī)点中(zhōng)起到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在(zài)当月的新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的回升“相当引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了美联(lián)储保持长期通(tōng)胀预期(qī)稳定(dìng)的重(zhòng)要性(xìng)。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至(zhì)今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来最大单(dān)周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国内黄金(jīn)、白银期(qī)货价格(gé)跟(gēn)随下(xià)跌(diē)，截至收(shōu)盘(pán)，黄(huáng)金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)投资咨询(xún)部高级分析(xī)师丁(dīng)沛舟表示，本周公(gōng)布(bù)的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速(sù)低(dī)于预期及前值，叠加美国(guó)当周首(shǒu)次申请失业金人数超预期抬(tái)升，表现不佳的数据使得(dé)投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大(dà)宗(zōng)商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行(xíng)至年内高(gāo)位，其中金价更(gèng)是在历(lì)史高位(wèi)运行，这(zhè)使得贵金(jīn)属避(bì)险配置(zhì)性(xìng)价(jià)比降低，已不及同为避险资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加，贵金(jīn)属(shǔ)关(guān)注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充(chōng)分消化，上行驱动不足，使(shǐ)得(dé)获利了(le)结压力也明(míng)显增加(jiā)。“多(duō)重利空因素(sù)交(jiāo)织，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的(de)美国4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员接连发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和(hé)实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的理由(yóu)，扭(niǔ)转了(le)市(shì)场对美联储(chǔ)可能很快开(kāi)始降息的预(yù)期，从而推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承(chéng)压下跌(diē)。” 新(xīn)纪元期货贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析师程(chéng)伟表示(shì)。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将维(wéi)持(chí)偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系(xì)表现(xiàn)出去美元化的运行趋(qū)势，美(měi)元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储备资产配置，黄(huáng)金是(shì)重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄(huáng)金的实物(wù)需求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵(guì)金属价(jià)格形成一定(dìng)支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与(yǔ)市场就年内(nèi)美元货币(bì)政策预期有较大分歧，但持反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数续相对高利(lì)率的(de)环(huán)境下，美(měi)国的(de)经济及金融领域(yù)的压力必然逐步(bù)增加，这从(cóng)今年美国(guó)银行业(yè)风险事件上可见一斑。因(yīn)此(cǐ)，随(suí)着时间推移，美联储与市场预期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联(lián)储货币政策和避险情(qíng)绪的(de)影响，当前(qián)由于美国核心通胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美(měi)元指数连(lián)续下跌后存(cún)在反弹(dàn)的(de)要求，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金(jīn)属分析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年美国主权债(zhài)务危机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离(lí)可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日”仅半月(yuè)有(yǒu)余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处(chù)于(yú)僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后(hòu)一周前(qián)仍未能取得进展(zhǎn)，进而重演2011年无(wú)法在(zài)截(jié)止日前形成正式法案进而(ér)导(dǎo)致(zhì)评级下调情形出现，将(jiāng)会(huì)对(duì)市场(chǎng)形成较大冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升温可能(néng)令美(měi)债、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现强于其他资(zī)产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示(shì)，白(bái)银较黄金工业(yè)属性更强，因此其对(duì)经济衰退(tuì)预(yù)期更为敏(mǐn)感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前国内经济数据并不十分乐观(guān)，近日公布的与通胀(zhàng)相关的(de)数据同样不理想，这(zhè)激发了市场再度对经(jīng)济展望担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以(yǐ)及铜等(děng)此前相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业(yè)属性相较于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲(pí)弱的(de)情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更(gèng)为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对于(yú)宏观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工业品回(huí)落，白银在(zài)此(cǐ)过程中(zhōng)也并未能(néng)幸免，但是就大方向(xiàng)而言(yán)，白银仍(réng)将(jiāng)逐(zhú)步趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而美(měi)联储目前在5月完成25个基(jī)点加息(xī)后，大(dà)概率将会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息(xī)动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐(zhú)步增(zēng)强(qiáng)，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在较(jiào)大担(dān)忧，在这样的背(bèi)景下(xià)，黄金仍值得配置(zhì)。而白(bái)银价格(gé)虽然可能会(huì)由于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅走弱的概率并不大。后市需要关(guān)注美联储货(huò)币政策拐(guǎi)点何时出(chū)现、海外(wài)银行业风险事(shì)件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内(nèi)工(gōng)业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因(yīn)价跌而被提(tí)振(zhèn)，那么对(duì)于白(bái)银而言也是相对(duì)有利的(de)因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺口扩(kuò)大，且(qiě)显性库存处于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段(duàn)动能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以外，还需关(guān)注国(guó)内经济数据的好坏，包(bāo)括下(xià)周即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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