本轮(lún)新股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàn凶猛的意思是什么 凶猛的近义词g)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司(sī)提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频(pín)前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南凶猛的意思是什么 凶猛的近义词湖(hú)是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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