总(zǒng)市值超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量(liàng)资正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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