财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升(shēng)消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电动车(chē)的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价(jià)。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士(shì)分(fēn)析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近(jìn)日(rì)调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会有明(míng)显的(de)提(tí)升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面(miàn)还(hái)需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士此(cǐ)前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去年四(sì)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)便启动大(dà)规模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(s王宝强学历，王宝强不是84年的吗hí)代的(de)库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下(xià)降也(yě)不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对(duì)锂盐(yán)价(jià)格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛王宝强学历，王宝强不是84年的吗(tòng)期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在(zài)需(xū)求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材(cái)料(liào)价格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回(huí)退，此前(qián)部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)需求(qiú)订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有回(huí)涨的(de)空间(jiān)，但幅(fú)度不(bù)可(kě)能(néng)太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业(yè)等企业持(chí)续推进(jìn)电池回收布(bù)局(jú)，来自终(zhōng)端材(cái)料回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个(gè)环节的(de)价(jià)格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价格(gé)下跌过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的(de)当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更(gèng)多市(shì)场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生过的(de)事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司(sī)入股的海外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也(yě)需要(yào)通过长协王宝强学历，王宝强不是84年的吗确定，按市(shì)价(jià)定期(qī)调(diào)整(zhěng)。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在(zài)上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就亏损。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 王宝强学历，王宝强不是84年的吗