财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个(gè)交易(yì)日后价(jià)格连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材(cái)料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅(fú)降价导致(zhì)消费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的(de)情况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环(huán)比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比(bǐ)一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂(lǐ乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法)市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还(hái)是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主(zhǔ)流(liú)锂盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四(sì)季(jì)度开始便启(qǐ)动大规(guī)模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际(jì)上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及库(kù)存水平恢(huī)复(fù)健康，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年(nián)时(shí)间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以(yǐ)之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价值链的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇(huì)总如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现上提前(qián)透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料(liào)价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存(cún)水位回(huí)退(tuì)，此前部分(fēn)电(diàn)池厂(乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法chǎng)商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产业调(diào)整过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸(suān)锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不(bù)到，价(jià)格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业(yè)收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生(shēng)过的(de)事。而(ér)同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的(de)新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大(dà)的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下跌和可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司也(yě)有行业里最优的(de)成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法但这并不意(yì)味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分(fēn)销(xiāo)权(quán)或(huò)开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能(néng)获(huò)得(dé)上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一(yī)开采就亏损。

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