北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗0; line-height: 24px;'>prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域(yù)。”

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